KHUYẾN NGHỊ: BCM - Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp
KHUYẾN NGHỊ GIAO DỊCH
Giá khuyến nghị ngày 12/08/2024 : 70,500 – 71,600
Giá mục tiêu ngắn hạn 1: 76,500
Lợi nhuận kỳ vọng 1 (tại thời điểm khuyến nghị): 6.8% - 8.5%
Giá mục tiêu ngắn hạn 2: 83,000
Lợi nhuận kỳ vọng 2 (tại thời điểm khuyến nghị): 15.9% - 17.7%
Giá cắt lỗ: 66,900
(*) Khuyến nghị được lập trước phiên giao dịch cùng Ngày Khuyến nghị
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ:
Quý 2/2024, BCM ghi nhận doanh thu thuần 1.164 tỷ đồng (-10% svck), nhưng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ ghi nhận 380,7 tỷ đồng (+175% svck). Mặc dù doanh thu ghi nhận từ mảng bất động sản sụt giảm nhưng nhờ ghi nhận lãi hợp tác kinh doanh, cũng như lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết (VSIP, BW).
Lũy kế 6T2024, BCM hoàn thành 22% kế hoạch lợi nhuận đề ra. Năm 2024, BCM đặt kế hoạch kinh doanh (hợp nhất) sụt giảm so với mức nền cao của cả năm 2023 (nhờ chuyển nhượng 18,9 ha cho Capital Land). Động lực đóng góp chính vẫn là từ mảng bất động sản khu công nghiệp với các khu: Bàu Bàng mở rộng (diện tích thương phẩm còn lại khoảng hơn 240 ha), khu công nghiệp Cây Trường đi vào vận hành và cho thuê (diện tích thương phẩm 490 ha), công ty liên kết sở hữu KCN Becamex Bình Phước và liên doanh VSIP với hàng loại KCN mới (VSIP 3, Bình Định, Nghệ An, Cần Thơ, Quảng Trị).
Trong ngắn hạn, việc phát hành thành công (thông qua đấu giá) 300 triệu cổ phiếu với giá không thấp hơn 50.000 đồng/cp, thu về 15.000 tỷ đồng sẽ giúp công ty có thêm nguồn vốn để đẩy mạnh đầu tư vào các khu công nghiệp trên. Đồng thời, kế hoạch chia cổ tức tiền mặt dự kiến với tỷ lệ 10% cho năm 2024 sẽ là những động lực quan trọng đối với giá cổ phiếu.
NHẬN ĐỊNH KỸ THUẬT:
vBCM thêm lần nữa trở lại trên đỉnh tháng 3/24, ngưỡng 71, và duy trì ổn định trên ngưỡng này trong 3 phiên giao dịch gần đây với trạng thái cung hạ nhiệt. Đồng thời diễn biến BCM cũng khá tích cực trong thời gian vừa qua bất chấp biến động rủi ro của thị trường. Diễn biến nâng đỡ hiện tại có thể giúp BCM nới rộng đà tăng trong thời gian tới. Do vậy, có thể cân nhắc Mua BCM với tỷ trọng vừa và hợp lý.
