Khán phòng hứa hẹn sẽ cực kỳ hưng phấn khi REE khép lại năm 2025 với mức lợi nhuận vượt kế hoạch, duy trì vị thế của một “cỗ máy in tiền” bền bỉ. Tâm điểm đại hội sẽ xoay quanh khoản cổ tức đậm đà và sự tự tin chuyển mình mạnh mẽ từ nhiệt điện than sang các dự án năng lượng tái tạo, cùng với “bom tấn” văn phòng xanh E.town 6.
1. Những con số “Biết nói” (Key Highlights)
- Kế hoạch doanh thu 2026: Đạt 12.230 tỷ đồng (Tăng mạnh 22,2% so với 2025).
- Lợi nhuận sau thuế 2026: Mục tiêu 2.814 tỷ đồng (Tăng 11,3%).
- Cổ tức “Khủng” 2025 (Tin vui nhất): Trả tổng tỷ lệ 25% (gồm 10% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu).
- Kết quả 2025: Lãi ròng đạt 2.529 tỷ đồng (Tăng 27% so với cùng kỳ, vượt 4% kế hoạch năm).
- Dự kiến cổ tức 2026: Mức chi trả tạm ứng bằng tiền tối đa là 10%.
2. Chiến lược cốt lõi – “Quân bài chiến thuật”
- “Xanh hóa” danh mục Năng lượng: REE đang dứt khoát định hình lại tương lai bằng việc thoái vốn hoàn toàn khỏi nhiệt điện than (như nhà máy Ninh Bình) để dồn lực cho năng lượng tái tạo. Mục tiêu nâng tổng công suất lên 2.000 – 2.500 MW vào năm 2030, đồng thời chuẩn bị triển khai giai đoạn 2 các dự án điện gió V1-3, V1-5, V1-6 tại Trà Vinh.
- “Gà đẻ trứng vàng” E.town 6: Tòa nhà văn phòng đạt chuẩn xanh quốc tế khắt khe LEED Platinum đã đi vào khai thác, thu hút khách thuê lớn và đặt mục tiêu lấp đầy 100% vào cuối năm 2026, tạo dòng tiền ổn định cho mảng Bất động sản.
- Giữ chân nhân tài bằng ESOP: Chào bán 500.000 cổ phiếu ESOP với giá ưu đãi 10.000 đồng/cổ phiếu nhằm gắn kết lợi ích và thúc đẩy hiệu suất của đội ngũ quản lý nòng cốt trong chu kỳ phát triển mới.
3. Phần “Chất vấn” (Q&A Spotlight)
Hỏi: Năm 2025 sản lượng điện tăng nhưng giá bán điện thị trường (FMP) lại giảm rất sâu. REE có giải pháp gì cho năm 2026 để bảo vệ biên lợi nhuận?
Trả lời: Năm 2025, do thủy văn quá thuận lợi, các nhà máy dư thừa nước buộc phải chào giá 0 đồng để xả tràn, kéo giá FMP giảm tới 550 đồng/kWh. Tuy nhiên sang năm 2026, pha La Nina dự kiến sớm kết thúc, thủy văn sẽ ổn định hơn. Đồng thời, mức giá trần FMP năm 2026 dự kiến tăng lên 1.855 đồng/kWh (+124 đồng), kết hợp với việc REE đẩy mạnh đa dạng hóa sang điện gió, điện mặt trời sẽ giúp phân tán rủi ro thời tiết và cải thiện biên lợi nhuận.
4. Đánh giá nhanh (Analyst’s Take)
Cảm nhận của mình: REE luôn là minh chứng cho một mã cổ phiếu “phòng thủ nhưng vẫn tấn công tốt”. Việc chia cổ tức 25% (tiền mặt kết hợp cổ phiếu) là một phương án cực kỳ hài hòa.
Động thái tái cơ cấu, rút khỏi nhiệt điện than để bám sát xu hướng ESG (Môi trường – Xã hội – Quản trị) là một bước đi dài hạn rất khôn ngoan, hạn chế những rủi ro địa chính trị hiện tại, giúp công ty dễ dàng tiếp cận các nguồn vốn xanh quốc tế. Nhà đầu tư có thể yên tâm nắm giữ, nhưng vẫn cần theo dõi sát sao tiến độ cấp phép các dự án điện gió ngoài khơi vốn mất nhiều thời gian chuẩn bị.
