Các cổ phiếu lạc nhịp trong nhóm ngành chủ chốt như ngân hàng, bất động sản, cùng với nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có định giá hấp dẫn, sẽ là điểm tích lũy phù hợp.
1. Ngành đá xây dựng
Các doanh nghiệp này được hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu đá tại khu vực Nam Bộ, vốn đang gia tăng mạnh mẽ trong chu kỳ đẩy nhanh tiến độ các dự án đầu tư công trọng điểm giai đoạn 2025–2030.
DHA – KQKD bùng nổ – Hưởng lợi “kép” từ khan hiếm đá
- KQKD vượt kế hoạch: 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 300,3 tỷ (+331%), LNST đạt 90,7 tỷ (+106%), hoàn thành 98% doanh thu và vượt gần gấp đôi mục tiêu lợi nhuận 2025. Biên lãi gộp Q3 cải thiện mạnh lên 42,4%.
- Vị thế & Tài nguyên: Các mỏ hiện hữu (Tân Cang 3, Thạch Phú 2) nằm gần sân bay Long Thành giúp tối ưu chi phí. Bổ sung mỏ Tây Kà Rôm 1 (trữ lượng 13,3 triệu m3) đảm bảo tăng trưởng dài hạn đến 2049.
- Triển vọng: Hưởng lợi lớn khi nguồn cung đá phía Nam thiếu hụt (chỉ đáp ứng 30-40% nhu cầu). Giá đá dự kiến tiếp tục tăng theo đà giải ngân đầu tư công.
CTI – Các chất xúc tác tăng trưởng trong ngắn, trung và dài hạn
- Ngắn hạn: Yếu tố quan trọng nhất là Dự thảo Nghị định xử lý vướng mắc tại các dự án BOT giao thông. BOT 91 – Từ gánh nặng đến động lực tăng trưởng Từ tháng 5/2019, trạm T2 BOT quốc lộ 91 buộc phải dừng thu phí do người dân phản đối khi chỉ đi qua 700m đường BOT. Điều này khiến CTI phải gồng gánh khoản chi phí lãi vay khổng lồ lên đến 221 tỷ đồng/năm, chiếm tới 50% lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, tia sáng đã xuất hiện khi Bộ GTVT đề xuất sử dụng vốn nhà nước mua lại dự án với giá trị 1.754 tỷ đồng. Nếu thương vụ này được thông qua trong kỳ họp Quốc hội sắp tới, CTI có thể ngay lập tức giảm được hơn 120 tỷ đồng chi phí lãi vay mỗi năm, tương đương tăng gấp đôi lợi nhuận sau thuế hiện tại.Khoản bồi thường này sẽ giúp CTI thanh toán toàn bộ nợ vay, cải thiện đáng kể cấu trúc tài chính và nâng cao định giá cổ phiếu.
- Trung hạn: Kết quả kinh doanh được hỗ trợ tích cực từ dự án mỏ đá Thiện Tân 10 (công suất 900.000 m³/năm), nhờ nhu cầu đá tăng cao trong bối cảnh đẩy mạnh đầu tư công. Ngoài ra, dự án bất động sản Phước Tân – CTI Diamond Center (10,4 ha) cũng dự kiến bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ năm 2027, tạo động lực tăng trưởng mới.
- Dài hạn: CTI là doanh nghiệp địa phương gắn bó sâu với tỉnh Đồng Nai, địa phương đang nhận vốn đầu tư công nhiều nhất nhì cả nước nhờ sân bay Long Thành (16 tỷ USD), cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, các tuyến kết nối Vành đai 3, cầu Cát Lái, đường sắt nhẹ…
II/ RỦI RO
Một cổ phiếu ngành ngách chưa được sự chú ý của dòng tiền => Không có beta cao với thị trường nên có thể không tăng mạnh được như ý
Tuy nhiên trong thị trường giảm, đây lại là hầm trú ẩn tuyệt với cho ace nhà đầu tư không thích mạo hiểm cao
Khuyến nghị xếp cổ phiếu vào mục đầu tư dài hạn – tăng trưởng, đừng quá nôn nóng!
